2022年9月以太坊完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）机制，标志着延续近9年的“挖矿时代”正式落幕，对于曾经主导以太坊算力分布的矿工而言，这一变革无疑是颠覆性的——他们熟悉的ASIC矿机、算力竞争和区块奖励模式成为历史，两年过去，以太坊矿工并未完全消失，而是在调整中探索新的生存路径：从转向其他PoW链挖矿，到参与硬件回收与二次利用，再到布局新兴PoW生态，矿工群体的“最新进展”折射出加密行业适应变革的韧性。

矿工的“退场”与“转场”：算力迁移与新战场争夺

“合并”后，以太坊PoW算力在短时间内从近1 TH/s（百万亿哈希/秒）骤降至几乎归零，高耗能的以太坊ASIC矿机（如比特大陆的Antminer E9、神马的M50系列）迅速失去价值，大量矿工面临设备闲置或亏损的局面，在此背景下，算力迁移成为矿工的首要选择。

转战其他PoW公链
部分矿工将算力转向仍采用PoW机制的加密货币，如以太坊经典（ETC）、 ravencoin（RVN）、 ergo（ERG）等，ETC因与以太坊的“血缘关系”（分叉前代码一致）成为最热门的选择，2022年四季度，ETC算力从合并前的约30 TH/s飙升至近200 TH/s，大量以太坊矿机通过刷机（更换挖矿算法）支持ETC的Ethash算法，一度引发ETC网络拥堵和算力战争，ETC的区块奖励仅为以太坊合并前的1/20（约3.2 ETC/区块，约合10美元），且币价波动较大，矿工收益大幅缩水。

其他小众PoW链虽试图吸引算力，但因生态薄弱、流动性不足，难以承接大量以太坊矿机，ravencoin的KawPoW算法和ergo的Autolykos2算法虽经过优化，但算力需求有限，矿工需承担更高的“试错成本”。

矿机厂商的“求生”转型
矿机厂商也受到直接冲击，比特大陆、神马矿业等曾以太坊矿机为主力的企业，面临订单取消、库存积压的压力，部分厂商开始转向研发其他算法的矿机，如针对Scrypt（莱特币）、SHA-256（比特币）的机型，或探索AI芯片、数据中心等新业务，比特大陆在2023年宣布将部分产能转向AI计算芯片，神马矿业则尝试通过“矿机托管+云服务”模式维持营收。

硬件回收与二次利用：从“挖矿利器”到“工业废品”的价值重构

当PoW矿机在以太坊网络失去作用，如何处理这些高耗能、高成本的设备成为矿工和厂商的难题，以太坊矿机（如Antminer E9）单价高达2万-3万元人民币，但合并后二手市场价格暴跌至原价的10%-20%，甚至无人问津。

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